隨著人口老齡化和生活方式的改變，消化道、泌尿道等系統(tǒng)的疾病越來越多，而非血管介入手術(shù)作為一種微創(chuàng)、高效、安全的治療方式，也越來越受到醫(yī)生和患者的青睞。

在這個(gè)市場(chǎng)中，一家專注于提供非血管介入手術(shù)整合解決方案的醫(yī)療器械公司，憑借其創(chuàng)新的產(chǎn)品和技術(shù)，成為了一次性內(nèi)窺鏡領(lǐng)域的領(lǐng)軍者。這家公司就是上海英諾偉醫(yī)療器械股份有限公司（簡(jiǎn)稱“英諾偉”）。近日，英諾偉再次向港交所遞交招股書，擬在港股主板上市。那么，英諾偉有哪些優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)呢？

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國(guó)內(nèi)國(guó)外兩手抓，營(yíng)收毛利增長(zhǎng)穩(wěn)健

根據(jù)招股書顯示，英諾偉2021年、2022年?duì)I收分別為2.55億元、3.41億元；毛利分別為1.62億元、2.11億元；毛利率分別為63.7%、62%。經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)分別為4645萬元、7723萬元。截至2022年12月31日，英諾偉持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為1.34億元。

英諾偉不僅在取得了較好的營(yíng)收表現(xiàn)，海外市場(chǎng)上也取得了不俗的成績(jī)。目前，英諾偉銷售市場(chǎng)布局海內(nèi)外，2021年國(guó)內(nèi)及海外收入貢獻(xiàn)71%和29%，主要客戶為醫(yī)院，產(chǎn)品已經(jīng)滲透至超過1500家醫(yī)院。不過，英諾偉主要通過分銷網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)銷售，2021年前五大分銷客戶收入貢獻(xiàn)26.7%，最大客戶貢獻(xiàn)13.3%。

在產(chǎn)品組合上，英諾偉提供非血管介入手術(shù)內(nèi)窺鏡、有源醫(yī)療器械及無源耗材整合解決方案，至今共有36款在中國(guó)、美國(guó)、歐洲及日本獲得批準(zhǔn)的產(chǎn)品。

這其中，包括5種有源醫(yī)療器械，9種內(nèi)窺鏡及相關(guān)產(chǎn)品、22種無源耗材，此外還有12種開發(fā)中產(chǎn)品。

財(cái)務(wù)方面，截至2021年及2022年12月31日止年度，英諾偉的收入分別為人民幣約2.55億及3.41億。同期，年內(nèi)虧損分別為人民幣約6.95億及2.21億。

其中，內(nèi)窺鏡和無源耗材貢獻(xiàn)了大部分收入。2021年-2022年，二者合計(jì)收入占總營(yíng)收的比重分別為98.9%、99%。

報(bào)告期內(nèi)，公司這兩款主要產(chǎn)品的毛利率有所下滑。內(nèi)窺鏡的毛利率由2021年的60.4%下降至2022年的59.9%，主要由于公司為新產(chǎn)品占據(jù)更大的市場(chǎng)份額而作出策略性定價(jià)調(diào)整。

無源耗材的毛利率由2021年的66.7%下降至2022年的65.3%，主要由于公司對(duì)與內(nèi)窺鏡一同銷售的產(chǎn)品進(jìn)行策略性定價(jià)調(diào)整。

總體來看，英諾偉在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上都取得了一定的成功，而且自有產(chǎn)品豐富、擁有自研關(guān)鍵技術(shù)，盡管仍有虧損，但是持續(xù)擴(kuò)大的市場(chǎng)規(guī)模，加上具有領(lǐng)先地位的技術(shù)，這些都為后續(xù)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

虧損不可怕，扭虧才是重點(diǎn)

盡管英諾偉目前還處于虧損狀態(tài)，但在瞬息萬變的市場(chǎng)環(huán)境中，英諾偉仍有很多機(jī)會(huì)“嶄露頭角”，港股研究社認(rèn)為可以圍繞以下幾個(gè)方面進(jìn)行布局。

首先是持續(xù)加大研發(fā)投入。這樣不僅可以提高產(chǎn)品的性能和質(zhì)量，增加產(chǎn)品的功能和穩(wěn)定性、優(yōu)化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)品的安全性和舒適性等；還可以降低產(chǎn)品的成本和風(fēng)險(xiǎn)，如減少產(chǎn)品的原材料用量和加工難度、降低產(chǎn)品的不良率和維修率、減少產(chǎn)品的法律糾紛和索賠等；還可以增加產(chǎn)品的差異化和競(jìng)爭(zhēng)力，如開發(fā)出具有創(chuàng)新性和專利性的新產(chǎn)品、滿足不同市場(chǎng)和客戶的需求、提高產(chǎn)品的品牌影響力和市場(chǎng)份額等。

再者是持續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。這樣可以降低單位產(chǎn)品的固定成本，如設(shè)備折舊、廠房租金、管理費(fèi)用等；還可以提高了單位產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，如提升設(shè)備的利用率、降低原材料的損耗率、縮短了生產(chǎn)周期等；也可以一定程度增強(qiáng)單位產(chǎn)品的議價(jià)能力，如降低原材料和物流的采購(gòu)成本、提高產(chǎn)品的銷售價(jià)格等。

其次可以優(yōu)化營(yíng)銷策略。這樣不僅可以提高產(chǎn)品的銷售量和利潤(rùn)率，以此來增加產(chǎn)品的曝光度和知名度，還可以提升產(chǎn)品的信譽(yù)度和忠誠(chéng)度、提高產(chǎn)品的定價(jià)能力和溢價(jià)能力等；也可以降低營(yíng)銷成本和風(fēng)險(xiǎn)，如減少產(chǎn)品的庫(kù)存和滯銷、降低產(chǎn)品的促銷和廣告費(fèi)用、減少產(chǎn)品的退貨和換貨等；還能起到增強(qiáng)產(chǎn)品的渠道優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)占有率的效果。

最后則是拓展新的產(chǎn)品線和市場(chǎng)。英諾偉目前主要專注于非血管介入手術(shù)領(lǐng)域，但其技術(shù)平臺(tái)和生產(chǎn)能力也可以應(yīng)用于其他領(lǐng)域，可以嘗試進(jìn)行技術(shù)遷移拓展新的產(chǎn)品線。以此增加產(chǎn)品的多樣性和覆蓋面，滿足更多醫(yī)生和患者的需求；也由此增強(qiáng)自有品牌的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和壁壘，形成更完善的非血管介入手術(shù)整合解決方案。

除了拓展新的產(chǎn)品線外，英諾偉還可以持續(xù)拓展新的市場(chǎng)。盡管，英諾偉目前已經(jīng)在美國(guó)、歐洲、日本等發(fā)達(dá)市場(chǎng)取得了一定的成績(jī)，但海外市場(chǎng)仍有很大的發(fā)展空間。還可以進(jìn)軍更多的海外市場(chǎng)，以此增加產(chǎn)品的國(guó)際化和多元化，滿足更多地區(qū)和文化的需求；增強(qiáng)產(chǎn)品的全球品牌知名度和專業(yè)度，提升了與海外客戶的合作和信任。

結(jié)語

總體而言，英諾偉在過去兩年中實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和毛利率提升，在非血管介入手術(shù)領(lǐng)域有著較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)地位。

未來若持續(xù)拓展新的產(chǎn)品線和市場(chǎng)，加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新和學(xué)術(shù)推廣，英諾偉將擁有更大的發(fā)展。此次英諾偉擬在港股主板上市，這將為其提供更多的資金和資源，支持其進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)和愿景，為醫(yī)生和患者提供更優(yōu)質(zhì)、更高效、更安全的非血管介入手術(shù)整合解決方案。我們期待英諾偉能夠順利完成IPO之路，成為一家優(yōu)秀的醫(yī)療器械公司。