【資料圖】

華泰證券發研報指，由于整體外部環境不佳、建造收入下滑、危廢處置產能利用率較低疊加成本上升，預計光大環境(00257)2022年收入與歸母凈利潤或將承壓。考慮到宏觀環境或整體向好、公司收入結構有望優化，看好光大環境2023年業績表現。預計22-24年每股盈利為0.80/0.89/1.00港元（前值：1.12/1.13/1.17港元），給予公司5.7倍2023年市盈率（可比公司Wind一致預期均值：5.7倍），目標價從8.29港元下調39%至5.07港元。維持“買入”評級。

該行續指，隨著國內垃圾焚燒發電產能接近飽和，預計未來十年整個行業的垃圾焚燒發電產能增長將大幅下滑，行業發展將由投資建造驅動轉向運營驅動。光大環境的運營收入在去年上半年首次超過其建造收入。預計公司運營收入的比重將會持續上升，帶來更穩健的收入。考慮公司建造進度和運營情況，以及可再生能源補助應收賬款和商譽的潛在減值，預計22-24年公司歸母凈利潤為49/54/62億港元。