近日，蘇州知行汽車科技股份有限公司(以下簡稱“知行科技”)已向香港證券交易所正式遞交招股書，申請在主板上市。

據悉，此次IPO的招股價尚未確定，不過市場估計將在20億美元至30億美元之間。花旗、華泰國際、建銀國際為知行科技的聯席保薦人。

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知行科技是一家致力于智能出行解決方案的供應商，主要業務包括車聯網核心技術及智能駕駛系統的研發、制造和銷售等。截至2022年底，公司在全球范圍內已經部署了超過5萬輛自動駕駛出租車，并且與多個城市和企業合作，推進自動駕駛出租車的商用化。

盡管知行科技在自動駕駛領域具備較高技術實力，但該公司盈利模式卻存在一定的風險。據招股書顯示，截至2022年6月30日，吉利汽車集團是知行科技最大的客戶，其銷售收入占公司總收入的96.7%。這意味著，知行科技的盈利模式有較大的依賴性，如果吉利集團出現任何問題，將對知行科技的財務狀況帶來不良影響。

知行科技IPO遞表港交所，引發了業內人士和投資者的廣泛關注，尤其是該公司盈利過于依賴吉利集團的問題，引起了市場的擔憂。一些投資者表示，知行科技的盈利模式存在重大風險，如果吉利集團在未來出現財務困難或其他問題，將會對公司的經營和客戶結構產生不利影響，從而使得公司的股價受到沖擊。

此外，對于知行科技的估值也存在爭議。據悉，知行科技已經進行了多輪融資，包括由吉利集團領投的數億元人民幣B輪融資。然而，在IPO申請之前，知行科技最近一次融資完成時間已經超過兩年，且未公布新的估值數據。因此，對于其IPO的估值水平，市場存在著很大的不確定性。

知行科技的招股書顯示，截至2022年6月30日，公司累計實現總收入為3.06億元人民幣，凈利潤為-0.76億元人民幣。其中，2019年和2020年分別實現營業收入0.28億元人民幣和1.42億元人民幣，凈利潤分別虧損0.25億元人民幣和0.39億元人民幣；而2021年上半年，公司實現營業收入1.35億元人民幣，凈利潤為-0.12億元人民幣，同比增長超過370%。

從財務數據可以看出，知行科技的營收和凈利潤呈明顯下滑趨勢，且盈利狀況不容樂觀。而其依賴吉利集團的銷售模式也是導致該公司盈利狀況堪憂的主要原因之一。另外，自動駕駛領域的市場競爭激烈且技術成熟度有限，存在多個風險因素，這也進一步加劇了知行科技的不確定性。

然而，盡管知行科技面臨著諸多風險和挑戰，其在自動駕駛領域的技術實力和創新能力已得到一定市場認可。公司利用人工智能、物聯網、云計算等先進技術，開發和推廣了自動駕駛出租車等智能出行解決方案，取得了一些商業化成功案例，并與多家合作伙伴簽署了長期合同，包括網約車平臺公司、出租車運營商以及城市交通部門等。

總體來看，知行科技面臨著盈利過于依賴吉利集團的問題，但其在自動駕駛領域的技術實力和創新能力仍值得關注。對于知行科技盈利過于依賴吉利集團的問題，該公司需要采取措施減少客戶結構上的單一性。其中一個解決方案是增加合作伙伴的多樣性，通過與其他汽車制造商和出租車運營商建立長期戰略合作關系，拓展客戶群體，降低其對吉利集團的依賴程度。

此外，知行科技還可以積極開拓國際市場，在海外布局自動駕駛出租車業務，不斷擴大自身影響力和市場份額，以分散風險。在此基礎上，知行科技可以逐漸調整自身盈利模式，從原有的以銷售為主的業務向技術服務轉型，通過提供更多的智能出行解決方案、軟件開發等增值服務，提高客戶黏性和收益水平，同時降低對單一客戶的依賴程度。

此外，知行科技還可以通過加強研發投入，不斷提升自身的技術實力和創新能力，在自動駕駛領域取得更大的突破和成果，從而吸引更多的合作伙伴和客戶。在這個過程中，知行科技還需要注重與各級政府、交通運輸部門和其他相關機構的溝通合作，共同推進自動駕駛技術的標準化和規范化，為整個行業的發展做出貢獻。

總之，知行科技在自動駕駛領域具備較高的技術實力和創新能力，但其盈利模式存在較大的依賴性風險。針對這一問題，知行科技需要采取措施降低對單一客戶的依賴程度、增加合作伙伴的多樣性、拓展海外市場，并逐步調整盈利模式。在未來，隨著自動駕駛技術的不斷成熟和商業化進程的加速推進，知行科技將有望在全球范圍內獲得更多的商業機會和市場份額。

統籌：劉書芝 編輯：白賀