投資組合理論（投資組合理論的含義詳細介紹），一起來了解下吧。

投資組合理論

投資組合理論可以分為狹義和廣義。狹義投資組合理論指的是馬柯維茨投資組合理論馬科維茨(1952)——關(guān)于投資組合選擇；除了經(jīng)典投資組合理論和各種替代投資組合理論之外，廣義投資組合理論還包括由資本資產(chǎn)定價模型和證券市場效率理論組成的資本市場理論。同時，由于傳統(tǒng)的EMH不能解釋市場異常，投資組合理論受到行為金融理論的挑戰(zhàn)。美國，經(jīng)濟學(xué)家馬考維茨，于1952年首次提出了投資組合理論，并進行了系統(tǒng)、深入、卓有成效的研究，為此獲得了諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。

投資組合的思想

1、傳統(tǒng)投資組合的思想

(1)不要把所有的雞蛋放在一個籃子里，否則，“就沒有雞蛋”。

(2)投資組合中的資產(chǎn)越多，多樣化的風險就越大。

2、現(xiàn)代投資組合的思想

(1)最優(yōu)投資比率：投資組合的風險與投資組合中資產(chǎn)的收益率之間的關(guān)系有關(guān)。在某些條件下，有一組投資比例可以最小化投資組合風險。

(2)最優(yōu)投資組合規(guī)模：隨著投資組合中資產(chǎn)數(shù)量的增加，投資組合的風險降低，但投資組合管理的成本增加。當投資組合中的資產(chǎn)數(shù)量達到一定數(shù)量時，風險不會繼續(xù)下降。

投資組合的基本理論

馬考維茨，經(jīng)過大量的觀察和數(shù)據(jù)分析，認為任何投資者都會選擇風險較小的一個。這也表明，投資者如果想追求高回報，就必須承擔高風險。同樣，投資者通常出于規(guī)避風險的原因持有多樣化的投資組合。馬考維茨從收益和風險的量化的角度出發(fā)，從數(shù)學(xué)上解釋了投資者的避險行為，并由此提出了投資組合的優(yōu)化方法。

投資組合由證券及其權(quán)重決定。因此，投資組合的預(yù)期回報是其組成部分證券的預(yù)期回報的加權(quán)平均值。這些統(tǒng)計數(shù)據(jù)描述了回報率圍繞其平均值的變化程度。如果變化劇烈，說明收益率具有很大的不確定性，即風險很大。

從投資組合方差，的數(shù)學(xué)展開中，我們可以看到投資組合的方差和每個組成部分證券，的方差之間的聯(lián)系，以及組成部分證券的權(quán)重與任何兩個證券的相關(guān)系數(shù)成正比。相關(guān)系數(shù)越小，投資組合的整體風險就越小。因此，選擇不相關(guān)的證券應(yīng)該是投資組合建設(shè)的目標。

基于規(guī)避風險的假設(shè)，馬考維茨建立了投資組合分析模型的其要點：

(1)投資組合的兩個相關(guān)特征是預(yù)期收益率及其方差

(2)投資者將選擇在給定風險水平下具有最高預(yù)期收益率的投資組合或在給定預(yù)期收益率下具有最低風險的投資組合。

(3)估算和選擇證券，方差和方差與其他證券，的預(yù)期收益率，并進行數(shù)學(xué)規(guī)劃，確定證券在資金的比重