核心觀點：截至8月末，鋼結構行業樣本企業原料庫存月環比減少0.59%，原料可用天數環比下降3.7%，雖行情淡季即將結束，而采購方心態還是較為謹慎，現貨采購即采即消，但開工預期有所提升，原料日耗表現增速；國家對鋼構及基礎設施建設的推動力度不減，積極建立以標準部品部件為基礎的專業化、規模化、智能化生產體系，不斷提升裝配式建筑發展質量，提高建筑工程品質，裝配式鋼構建筑保持較強活力。

9月份月環比新增訂單增加的企業占比為32.58%，較八月預期環比新增訂單高3.37個百分點，疊加“金九銀十”的市場預期，市場整體情緒反饋稍有好轉，但由于上半年景氣度不足，加之對市場提振乏力，需求表現持續疲軟，使得鋼構行業整體心態還是偏謹慎觀望，雖市場訂單邊際改善，但預期9月份鋼構企業生產飽和度數據表現一般，市場活力環比改善，但空間有限。

【資料圖】

月度原材料價格監測

一、主要品種價格分析

主要內容摘要①——型鋼：

8月型鋼價格小幅上行。8月供應端唐山個別高爐新增檢修，鋼坯外賣量縮減，調坯軋鋼企業產能利用下降，鋼廠實際產量有所減少。需求方面，貿易商整體對后期市場預期依舊較為謹慎，終端根據訂單情況按需補庫，主動采購意愿不強。庫存方面，調坯軋鋼廠成本利潤目前倒掛，成品材交易放緩，對坯采購謹慎，鋼坯主流廠庫緩慢累庫，部分南方資源到港，推增港口庫存。月初隨著盤面及原料鋼坯價格的雙雙走高，成品材價格隨之跟漲，帶動市場出貨情緒向好，但后期盤面寬幅下行難免影響需求端的采買意愿，市場成交放緩。

預計9月型鋼價格或將窄幅震蕩下行。供應方面，唐山調坯軋鋼廠限產尚未解除，恢復生產時間暫不明確，但部分軋鋼廠成品庫存高企，尚以消耗庫存資源為主，能夠維持短期內的供應。庫存方面，當前廠庫多以消耗現有庫存資源為主，貿易商補庫偏向謹慎，社庫變化不顯著。短周期來看，盤面大幅下跌后貿易商普遍存避險情緒，關注市場追空情緒方面：現貨端恐依舊面臨出貨難的問題。綜合來看，預計9月型材價格或將窄幅震蕩下行。

主要內容摘要②——中板：

8月價格走勢整體震蕩下行。供應方面，隨著前期鋼廠檢修告一段落，生產逐步恢復正常水平，中板產線檢修全部完畢后，且鋼廠利潤較好，生產積極性提升，產量整體表現為小幅增加，開工率有所提升。需求方面，北方進入多雨高溫季節，資源的流通受阻，導致去庫放緩。低合金板、寬厚板的訂單減少體現了階段性下游基建、鋼結構廠需求表現一般。綜合來看，產量持續上升，庫存繼續累積，需求繼續處于淡季，整體表現略弱的情況下，8月價格整體震蕩偏弱表現為主。

預計9月價格整體呈現先漲后跌的趨勢。供應方面，鋼廠檢修基本完畢的情況下，前期利潤尚可，在收縮至虧損前生產積極性仍將繼續保持，產量繼續高位運行，但若平控或生產虧損后，鋼廠減產或將勢在必行。目前終端需求恢復進程雖然偏緩，但隨著高溫多雨天氣結束，預計中板整體需求發展方向緩慢向好，且“金九銀十”傳統旺季即將到來，市場貿易活躍度或提升，貿易商逢低補庫操作或帶動需求階段性小幅釋放。綜合來看，中厚板供應雖高位運行，但需求存在旺季預期的情況下，前期價格或將震蕩偏強為主。但隨著供需矛盾累積，鋼廠利潤被壓縮后，可能會出現自發性減產，并帶動成本下移，若需求不及預期，則進入負反饋階段，成材價格回落。整體價格將呈現先漲后跌的走勢。

主要內容摘要③——熱軋：

8月份來看，市場流通端成交偏差，總體接近6月以來最低水平，下游端對后市價格走勢更為謹慎，部分地區高價成交困難。近期受宏觀利多因素影響熱卷價格隨期貨價格有所抬升，但現實需求反饋一般，基本面矛盾繼續累積，鋼廠利潤并沒有跟隨價格上行而擴張。鋼廠反饋，長流程工廠訂單壓力不大，但部分地區民企接單有一定壓力，熱卷總體利潤扔高于絕大部分普材，且冷軋利潤豐厚，供應端保熱卷生產的意愿未減。就市場反饋，部分地區開始出現庫存偏多的情況，月底出貨回款對于現貨價格有一定壓制，整體漲幅落后于期貨端。

近期鋼廠利潤維持，暫無減產意愿，限產在9月落地的概率不大，供給總量短期是最大壓力項，這對于熱卷的矛盾仍會呈現一個累加的過程。就此來看，下半年會呈現一個矛盾累積到頂點，利潤收縮后，錯配預期出現，再下滑的節奏運行。就短期市場看，短期產量維持在高位，價格或多受宏觀政策影響，供需雙弱預期下，預計9月份熱軋板卷價格或將穩中有升。

主要內容摘要④——焊管：

8月焊管價格震蕩運行。供應方面，目前廠家產量維持中等水平，管廠供需呈現弱平衡。需求方面，實際需求低迷，市場商家補庫積極性較低，在快節奏調價下廠家出貨整體一般。黑色系期貨尾盤下行，誘發市場觀望情緒，商家仍然是維持低位庫存。國內主流焊管廠價格漲跌互現，受成本、政策等多種因素擾動，8月整體交易邏輯快速轉換，多空博弈加劇，廠家調價節奏加快。

預計9月焊管價格或仍將窄幅震蕩運行。管廠利潤仍處虧損，疊加廠內庫存明顯回升，預計管廠生產或將有所縮減。美聯儲年內降息概率較低，國外宏觀環境短期或難有改善，且國內環境改善尚需時間，多地市場在負利潤出貨情況下，需求仍難有較大增幅。從情緒方面來看，黑色系期貨沖高回落，壓制市場信心，多數商家出貨萎靡，商家心態謹慎。

二、鋼結構行業需求調研

根據Mysteel調研，截至8月末，了解到鋼結構行業樣本企業原料庫存月環比減少0.59%，原料可用天數環比下降3.7%，雖行情淡季即將結束，而采購方心態還是較為謹慎，現貨采購即采即消，但開工預期有所提升，原料日耗表現增速；調研了解到，國家對鋼構及基礎設施建設的推動力度不減，積極建立以標準部品部件為基礎的專業化、規模化、智能化生產體系，不斷提升裝配式建筑發展質量，提高建筑工程品質，裝配式鋼構建筑保持較強活力。

需求方面，根據我網調研的鋼結構企業樣本訂單，9月份月環比新增訂單增加的企業占比為32.58%，較八月預期環比新增訂單高3.37個百分點，疊加“金九銀十”的市場預期，市場整體情緒反饋稍有好轉，但由于上半年景氣度不足，加之對市場提振乏力，需求表現持續疲軟，使得鋼構行業整體心態還是偏謹慎觀望，雖市場訂單邊際改善，但調研預期9月份鋼構企業生產飽和度數據表現一般，市場活力環比改善，但空間有限。

三、鋼結構行業相關數據

從房地產開發投資完成情況來看，1-7月份，全國房地產開發投資67717億元，同比下降8.5%；其中，住宅投資51485億元，下降7.6%，市場需求不足，疊加住房存量較高，房地產銷售表現不佳，新增投資投入減量。

1-7月份，房地產開發企業房屋施工面積799682萬平方米，同比下降6.8%。其中，住宅施工面積563026萬平方米，下降7.1%。房屋新開工面積56969萬平方米，下降24.5%。其中，住宅新開工面積41546萬平方米，下降25.0%。房屋竣工面積38405萬平方米，增長20.5%。其中，住宅竣工面積27954萬平方米，增長20.8%。一、二線城市新建商品住宅銷售價格同比小幅上行，三線及以下城市新建商品住宅銷售價格同比下降，市場活躍度不足。

目前國際環境復雜多變，全球經濟下行壓力增大，國內建筑業增量放緩。宏觀政策面為適應房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策，促進房地產市場平穩健康發展。制造業需求復蘇趨勢延續可期，鋼構行業市場在逐步恢復。

四、月度行業熱點