據世界銀行，預計2023年全球經濟增速將放緩至2%、美國增速為1.2%。

上海市城市數字化轉型工作領導小組會議強調，要強基礎支撐，統籌推進網絡、算力、感知、應用等建設和布局。

1.中國：9:30 我國3月PPI值；9:30 我國3月CPI值；

(相關資料圖)

2.歐洲：16:30 歐元區4月Sentix投資者信心指數。

股指期貨：整體仍處上行大勢，繼續持有滬深300期指多單

近日部分熱點成長板塊波動、回撤加大，但從相關量價指標看，A股關鍵位支撐明確、市場情緒依舊積極，其整體多頭格局未改。國內宏觀經濟面復蘇大勢明朗，且消費鏈、地產鏈相關高頻數據的樂觀信號亦有增強，均利于強化盈利增速上修預期、以及提升風險偏好?？傮w看，積極因素仍占主導，A股整體將延續漲勢。再從具體分類指數看，部分熱點成長板塊漲幅過快、階段性調整壓力加大；而順周期價值板塊則受益于復蘇進程、且估值安全邊際較高，配置性價比將有較大提升?；诖?，均衡策略的盈虧比最佳，宜繼續持有與此關聯映射度最高的滬深300指數多單。

滬銅：美元下行趨勢不變，銅價緩慢上行

美元指數下行趨勢不變，銅金融屬性偏強，受支撐明顯。且國內政策推經濟復蘇支撐較強，需求向上修復的確定性較高，銅價下方支撐明確，但目前整體供給仍較為充裕，上行節奏或偏緩。

目前美元對大宗商品的拖累制約減弱，且國內經濟修復趨勢不變，疊加鋁自身供給端約束明確，存進一步向上修復空間。

鋼礦： 成本坍塌風險發酵，黑色金屬延續跌勢

螺紋

以當前需求強度而言，螺紋供應壓力逐步顯現，原料利空發酵，成本下移風險較大，但經濟溫和復蘇，以及限產/減產預期存在，價格也存在底部支撐，暫維持4月螺紋價格區間震蕩的判斷，區間底部將試探今年原料成本底，初步估計在3500附近。策略上：單邊，原料價格企穩前，暫持空頭思路；組合，當前仍處于高爐復產后期，但短期看，鋼廠盈利偏弱，疊加監管風險，鐵礦價格回調的壓力逐步增加，長期看，綜合考慮國內鋼鐵限產政策的可能性、終端需求對鋼材供應的承接能力、以及廢鋼對鐵礦的替代性回升，預計2023年下半年鋼廠主動或被動限產的概率較高，鋼廠利潤及螺礦比有望得到修復，耐心持有買RB2310*1-賣I2309*0.5套利組合。風險：下游需求強度好于預期，鋼材供給端約束增強。

熱卷

以當前終端需求強度而言，熱卷供給增長壓力將逐步顯現，且原料端利空發酵，成本下移風險較大，但供給端存在潛在約束，經濟溫和復蘇也給與需求底部支撐，維持4月熱卷價格區間震蕩的判斷，區間底部將試探今年原料成本底，初步估算在3550附近。策略上，單邊：原料價格企穩前，暫持空頭思路；組合：當前仍處于高爐復產階段，但短期看鋼價走弱以及監管風險發酵，鐵礦調整壓力增強加，長期看，綜合考慮鋼鐵限產政策的可能性、終端需求對鋼材產量的承接能力、以及廢鋼對鐵礦替代性的回升，預計2023年下半年鐵水產量將環比回落，卷礦比或將得到修復，可繼續持有買HC2310*1-賣I2309*0.5的套利策略。關注：下游需求強度好于預期；限產政策落地。

鐵礦

鐵礦基本面偏強，但是從量價兩個維度看，2季度鐵礦價格下行壓力正逐步增加。策略上：單邊：2季度鐵礦09合約可作為主力空配品種，09合約空單繼續持有，入場810（4.4），目標下調至750，止損下移至810；組合：繼續持有買RB2305/HC2305*1-賣I2309*0.5的套利策略。關注：監管政策；終端需求復蘇持續性；美國衰退交易。

煤焦：市場情緒偏向悲觀，產地焦炭順勢開啟次輪提降

焦炭

鋼廠采購補庫力度減弱拖累現實需求，焦炭庫存壓力向上游轉移，市場情緒偏向悲觀，且成本支撐逐步坍塌，下游順勢開啟次輪提降，但焦炭短期供需矛盾并不突出，而盤面價格連續下行已定價2-3輪降價幅度，焦炭期價走勢料將企穩，關注成本下移情況下焦企盈虧平衡點及傳統旺季消費兌現能否帶來增量利多。

焦煤

焦煤供應格局轉向寬松帶動市場預期逐步走弱，坑口拉運及競拍市場表現不佳，悲觀情緒放大價格下行驅動，焦煤期價聯動下挫，預期交易主導市場，但考慮到產地主焦煤產出尚未顯著放量，澳煤進口亦未實質兌現，追空需謹慎，關注傳統旺季來臨前終端需求增量情況。

純堿：純堿預期偏弱，玻璃偏強運行

純堿

純堿基本面變化有限，上周雖然有所累庫，但供需結構相對平衡，行業庫存保持低位，現貨價格較為堅挺。但是市場對未來擔憂逐步增多，包括純堿進口增長、燒堿對輕堿消費的替代、以及煤炭價格下跌帶來的成本下移風險。受此影響，純堿09合約下行壓力逐步增強，建議維持空頭思路。純堿近月合約鐵水較大，暫時觀望，觀察現貨價格的韌性。

今年國內地產小周期有望迎來底部反轉，商品房銷售延續回暖趨勢，竣工修復確定性高。且浮法玻璃供給已實際大幅收縮。預計全年浮法玻璃供需結構邊際改善趨勢較明確。3月以來浮法玻璃已連續5周去庫，主產地玻璃產銷率基本保持在100%以上，預計本周玻璃將延續去庫。后期仍繼續關注玻璃深加工企業新接訂單的增長，以及浮法玻璃主產地（沙河、湖北、華東）高產銷率的持續性。

策略建議：單邊，純堿09合約維持空頭思路；玻璃05合約周度策略推薦的低位多單耐心輕倉持有；組合：遠月合約可介入多玻璃09空純堿09的套利機會。

原油：宏觀擔憂情緒占上風，原油維持震蕩

油價在供應緊張推動下已經回升至年內高點區域，但受到一些不確定性風險的影響，市場情緒仍偏謹慎，未更進一步突破一季度區間上沿阻力，建議原油暫觀望。

聚酯：供需偏寬松，PTA或偏弱震蕩

成本端驅動或有限，而PTA現貨供應緊張有所緩解，下游需求回復仍待確認，預計短期內市場或偏弱震蕩。

甲醇：檢修裝置增多，甲醇暫不建議追空

考慮到二季度甲醇進口量增長，需求下滑以及成本下降等利空因素，我們認為甲醇價格易跌難漲。周一期貨價格進一步下跌，華東現貨價格下跌45元/噸，目前基差達到120元/噸，05合約處于超跌水平，前20席位凈空單達到9萬手之多。不過周一夜盤減倉超過10萬手，本周起主力合約換月，近遠月價差修復的情況下一般不會形成極大單邊行情，因此暫不建議追空，等待09合約反彈企穩后空單再入場。

聚烯烴：二季度供應寬松格局延續，關注3月PPI數據

周一期貨價格再度下跌，現貨報價保持穩定，然而市場成交較差，下游企業訂單也逐步減少。盡管原油價格上漲，聚烯烴美金報價積極跟跌國內，目前PE各品種套利窗口均打開，未來進口量可能被動增長。今日將公布國內3月CPI和PPI數據，建議重點關注。

橡膠：乘用車零售同比微增，政策引導有待增強

3月乘用車零售同比微增，政策引導下銷量增速不及預期，但乘聯會預計市場環境好轉將利于車企銷售，乘用車對橡膠終端需求的拖累或將減緩，且當前階段經濟溫和復蘇方向確立，重卡市場拐點顯現，考慮到全球天膠生產已進入減產季，氣候問題的不穩定性或使得現貨庫存降庫拐點早于往年，供減需增預期支撐下方價格，低估值滬膠盈虧比及安全性占優。

棕櫚：馬棕出口大幅超預期，下方支撐走強

主產國庫存繼續下降，且需求端持續向好，棕櫚油價格處偏低水平，仍存向上修復空間。從供給端季節性特征來看，近月合約支撐更強。

（以上內容僅供參考，投資需謹慎，如需進一步建議，請與對口客戶經理聯系。)

市場有風險，投資需謹慎！